6月24日，国家统计局副局长谢鸿光参加了全国政协“防止经济增长由偏快转为过热，防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，促进国民经济又好又快发展”专题协商会。会上，谢鸿光代表国家统计局通报了今年以来国民经济运行的基本情况。国家统计局昨天公布了通报全文。

　　谢鸿光在通报中说，今年以来，尽管连续遭遇重特大自然灾害和面临复杂的国际经济环境，但全国人民在中央、国务院的正确领导下，积极应对各种困难和挑战，国民经济仍保持平稳较快发展，朝着宏观调控预期的方向运行。

　　谢鸿光在通报中指出，居民消费价格涨幅仍在高位，房屋销售价格继续上涨。1-5月份，居民消费价格同比上涨8.1%，比上年同期上升5.2个百分点。在8.1%的涨幅中，翘尾影响5.2个百分点，占64%；新涨价因素影响2.9个百分点，占36%。

　　分类别看，食品价格同比上涨21.0%，上升14.2个百分点。其中，粮食上涨6.9%，蛋上涨5.3%，肉禽及其制品上涨43.5%，水产品上涨13.5%，鲜菜上涨21.6%，鲜果上涨9.0%。其余商品价格有涨有落，其中，烟酒及用品上涨2.5%，家庭设备用品及维修服务上涨2.4%，医疗保健和个人用品上涨3.4%，居住上涨6.7%，衣着、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务分别下降1.5%、1.5%和0.8%。

　　上游产品价格涨幅继续上升。1-5月份，工业品出厂价格同比上涨7.4%，比上年同期上升4.6个百分点。其中，石油和天然气开采业上涨34.1%，黑色金属矿采选业上涨34.8%，农副食品加工业上涨20.7%，黑色金属冶炼及压延加工业上涨21.6%。原材料、燃料、动力购进价格上涨10.6%，上升6.7个百分点。其中，燃料动力类上涨18.9%，黑色金属材料类上涨18.1%。

　　房屋销售价格继续较快上涨。5月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.2%，涨幅比上年同期上升2.8个百分点。其中新建住宅销售价格上涨10.2%，上升3.6个百分点；二手住宅销售价格上涨8.8%，上升2.0个百分点。环比看，5月份房屋销售价格比4月份上涨0.1%，涨幅比4月份下降0.1个百分点。其中，新建住宅上涨0.2%，涨幅比4月份上升0.1个百分点；二手住宅下降0.2%，而4月份为上涨0.3%。
 

　　摩根士坦利：CPI或年底下降股市或为通胀买单

　　2008年，存款准备金率提高至17.5%的历史最高位，人民币不断升值，出口企业利润大受打击，股市大跌，CPI仍处高位，经济增长注定要放缓。继美国发生次贷危机后，越南等国家也陷入金融困境，中国经济在滞胀门口打转，何去何从？

　　记者就这些问题采访了国际知名投行摩根士坦利中国首席经济学家王庆。

　　“滞胀”问题

　　今年年底或明年年初通胀率可望下降

　　记者：从数字上讲，中国并没有出滞胀，但是人们总是担心会出现滞胀，你对此怎么看？

　　王庆：滞胀有很严格的定义，也即经济几乎没有增长，通胀率长时间居高不下。就像上世纪七十年代美国发生的经济滞胀。美国当年的滞胀是由于欧佩克组织的禁运，美国的石油供给忽然减少，石油价格涨了一倍多导致的。当然目前世界的石油价格近一年来也涨了一倍多，但目前的石油价格飞涨是需求强劲导致的，是一个需求冲击，与供给冲击有着本质的区别。

　　确实中国经济有放缓迹象，但增长速度仍然相当高，远未到停滞，而且通胀率出现下行趋势。因此说中国经济出现滞胀是不科学的。但目前紧缩性宏观经济政策使得经济放缓，而通胀率仍处于高位，这给人感觉像是滞胀，这是由于经济增长与通货膨胀率的变化调整不是完全同步造成的。从一个较长时间来看，当前的现象应该是中国经济从高增长高通胀向较低增长和低通胀过渡中的一个暂时现象。

　　记者：中国的经济问题什么时候才能让人放心？

　　王庆：中国的通胀迟早都会降下来。大概是今年年底或者明年年初，当中国的通胀率降至5%的时候，关于中国经济是否进入滞胀的争论也就不会再被提起了。

　　越南问题

　　人民币不会复制越南盾走势

　　记者：越南正在发生的金融危机影响有多深？越南的今天会否是中国的明天？

　　王庆：目前越南经济先是表面上快速增长，但通胀达到25%，信贷及投资快速膨胀，而且越南的外汇储备太少，资本外逃出现，其国内经济根本承受不起这种“釜底抽薪”。中国当前的经济问题与越南目前正在爆发的金融危机有本质的区别，中国的通胀并没有失控，货币供给增长也没有失控，中国经济也没有过热，外汇还在增长，人民币仍在升值，没有人担心中国经济的发展前景。

　　越南金融危机对中国的影响只限于在越南投资的一些企业的微观影响。

　　记者：但越南盾在贬值前也经历了升值，也有人说人民币的升值过程就要结束了。您认为呢？

　　王庆：越南盾的贬值是在信贷失控，通货膨胀失控，投资者甚至老百姓对经济失去信心、对货币失去信心的情况下发生的。而中国根本就不会发生这种情况。

　　股市问题

　　能源价格不放开 股市或为通胀买单

　　记者：如何看待中国股市今年以来近五成的跌幅？

　　王庆：市场往往是有前瞻性的。中国的价格管制让企业利润减少，这实际上是让股市的投资者为通胀买单。政策面上当前不确定性太高，使市场失去了方向，市场的表现不能正常地反映经济基本面，两者脱节。如果没有价格管制，中国股市会好很多。

　　中国股市只有在外部经济前景稳定及国内政策明朗化的情况下才有可能完全走出阴影。

　　记者：您对放开石油价格有什么看法？

　　王庆：中国如果突然把国内的石油价格完全放开，会给经济造成一个供给冲击，企业的生产成本会全面上升，经济增长难以持续，而通胀率会瞬间上升，在这种情况下，中国经济则很可能出现滞胀。因此，中国的石油价格放开适宜一个缓慢放开的过程。
 

　　热钱问题

　　热钱若出逃 对中国经济是减压

　　记者：您认为在中国的热钱会在多大程度上影响中国经济？

　　王庆：当前关于热钱的讨论有相当大的炒作成分。关于热钱有一个明确的定义，即是来自外部的、短期的、追逐利差及汇差所带来的利润的那笔钱。从这个意义上讲，以获得正常投资回报为目的、稳定的中长期(一年以上)资金流入，无论以何种方式出现，都不能称为“热钱”。

　　我估计，进入中国的热钱的数量相对于中国的经济和市场的规模是很少的。我们不能把流动性过剩与热钱混为一谈，不能把热钱的流出与一般意义上的资本外逃混为一谈。热钱进来的不多，逃出去的自然也就不多。但资本外逃发生时，不仅仅是外资还有内资全部都要出逃，因为那时，大家都想把本币变成外币。现在越南发生的事情就是这样的。

　　进入中国的热钱如果外流未必是坏事。因为外流热钱可以帮助中国减少外汇储备的压力，减少流动性过剩，可以说是帮助中国经济减压。

　　中国有两个世界最大的“蓄水池”：中国是银行法定存款准备金率最高的国家之一；中国的外汇储备世界最多。前者构成了本币流动性的蓄水池；后者是外币流动性的蓄水池。

　　如果发生“热钱”流出，即使有一定规模，其对银行系统和人民币汇率的不利影响完全可以被控制到最小。可能的影响只是表现在：央行通过法定准备金率下调，释放冻结起来的流动性，满足撤出资本变现的需要；同时，央行通过降低外汇储备水平，向市场提供外汇供给，满足资金撤出而产生的外汇需求。在这一过程中，无论利率还是汇率，都并不必然受到很大压力，从而是可以控制的。
 

　　有专家预测，5月份的CPI增长可能放缓，即将公布的5月份CPI涨幅将从4月份的8.5%降至7.7%-8.1%之间，出现明显回落的趋势。有房地产开发商就此认为，CPI增长放缓是对房地产市场的利好。这样的结论未免也太好笑了。无论是从经济学一般理论来看，还是从中国经济与房地产的现实来看，从哪个角度都无法得出CPI增长放缓将对房地产利好的结论。

　　尽管中国CPI中居住类所占的比重与实际生活差别较大，但同样是与CPI正相关的。也就是说，房价作为CPI的先行指数，房价水平越高，经过房租传导，那么CPI上涨的幅度就越快。如果CPI上涨幅度放缓，也就意味着房价早就回落，最后反映到CPI上来。特别是这一轮的通货膨胀，其根本原因就是房价上涨过快的结果，房价上涨最后通过农产品、食品、居住类消费传导到CPI上来。从中国的实际情况来看，房价的上涨大致要半年之后传导到CPI上来。如果CPI增长放缓，也就意味着国内房价在半年前就开始下降了！

　　可能这些人会说，CPI增长放缓，会让个人住房按揭贷款利率下调，会让央行从紧货币政策放松，这些都是对房地产市场有利的因素。然而，如果不是今年特殊灾害，商业银行利率上调3-4个百分点早就是不争的共识。只要特殊时期一过，中国商业银行利率仍然处于上升通道。而商业银行的利率上升，对房地产供求双方都会起到遏制作用，CPI增长放缓并不会有利于房价上升。

　　还有，无论是现实的经济生活，还是央行最近的报告，都明确表示尽管今年一些重大灾害增加了经济生活的不确定性，但在国内商业银行信贷增长过快、固定资产投资过热、CPI过高及国际市场大宗商品快速上涨的情况下，央行从紧的货币政策在短期内并不会改变。有人指望CPI增长放缓，从而使央行改变目前从紧的货币政策是不可能的。